一、核心赛道与标的
1. 算力基建
国产替代：中科曙光（液冷技术）、浪潮信息（AI服务器）受益于国产芯片采购抵税政策
数据中心：润泽科技（机柜供应）、拓维信息（区域智算中心建设）
2. 大模型生态
DeepSeek关联：浙江东方（天使轮投资）、华金资本（Pre-A轮）具备股权红利
多模态应用：昆仑万维（语言模型）、万兴科技（视频生成）布局GPT-5技术突破
3. 垂直场景落地
医疗AI：卫宁健康（诊断系统）、润达医疗（辅助诊疗）渗透率快速提升
智能驾驶：德赛西威（L3级方案）、中科创达（端到端模型）受政策催化
二、投资逻辑验证
1. 政策红利
企业采购国产AI芯片可抵30%所得税，商场/医院部署AI系统最高补贴50万元
关注《AI+产业应用补贴细则》覆盖的标的（如中亦科技智能运维平台）
2. 技术指标
优选研发投入占比>10%、毛利率超行业均值20%的企业（如宁德时代固态电池案例）
警惕高杠杆（负债率>60%）或现金流断裂风险的标的
3. 市场验证
腾讯年投入600亿研发资金中45%流向AI，带动微信支付、视频号等场景商业化
DeepSeek概念股中，算力基建类标的订单增长确定性较高
三、风险提示
估值泡沫：部分概念股PEG已超0.8，需结合ROE（连续3年>15%）筛选
技术迭代：开源模型成本下降可能挤压中小厂商利润（参考DeepSeek成本优势）
> 数据更新至2025年5月，建议通过「个人所得税APP」申报AI职业技能培训抵扣，降低个人投资学习成本。
